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贵州茅台营收创新高 白酒业存量竞争加剧

  4月2日晚间,贵州茅台发布2023年年报。2023年,贵州茅台实现营业总收入1505.6亿元,同比增长18.04%;归母净利润为747.34亿元,同比增长19.16%;主要经济指标保持两位数增长,实现了2023年初公司制定的目标。公司拟每10股派发现金红利308.76元,合计拟派发现金红利387.86亿元(含税)。


  贵州茅台2023年年报可视为观察白酒行业发展的一扇窗。结合中国酒业协会发布的最新数据,行业集中度持续提升。在存量竞争格局下,完善产品带、优化价格带,推进全国化成为白酒行业的破局之道。


  直销渠道收入占比提升


  库存承压、动销缓慢等是过去一年摆在白酒行业面前的难题。在行业整体调整的背景下,贵州茅台2023年营收、利润再度创下新高。公告显示,2023年,贵州茅台实现营业总收入1505.6亿元,同比增长18.04%;归母净利润为747.34亿元,同比增长19.16%。


      中国酒业协会数据显示,2023年全国白酒行业实现利润总额2328亿元。


  分季度看,第四季度,公司营收和净利润分别为444.25亿元、218.57亿元,第四季度净利润增速为19.3%,高于此前市场推算的12.56%。

    

  产品方面,2023年,茅台酒产量5.72万吨,同比增长0.69%;实现销售收入1265.89亿元,同比增长17.39%,增速提高2.02个百分点。库存方面,2023年酒类库存量29.38吨,较上年增长6.21%。分地区来看,国内销售收入1428.69亿元,国外销售收入43.5亿元。


  值得一提的是,直销渠道收入占比进一步提升,但增速有所放缓。2023年,贵州茅台直销模式营收为672.33亿元,直销收入占比达45.67%,增速从2022年的105%放缓至36.16%。年报显示,2023年“i茅台”APP实现酒类不含税收入223.75亿元,同比增长88.29%。i茅台销售额占直销营收比重超33%。酱香系列酒大单品“茅台1935”、平价酱酒“台源”、100ml飞天茅台酒、茅台生肖酒等产品陆续上线“i茅台”APP。


  2024年,贵州茅台计划营业总收入较上年增长15%左右,完成固定资产投资61.79亿元。


  贵州茅台发布了年报分红计划。公司拟每10股派发现金红利308.76元,合计拟派发现金红利387.86亿元(含税),分红率保持在51.9%。根据Wind数据,待2023年年末分红实施后,贵州茅台上市以来累计现金分红将超2700亿元。


  酱香酒产业提质


  2023年,茅台系列酒营收跃上200亿元大关,为茅台“双轮驱动”战略提供强力支撑。


  具体来看,其他系列酒2023年实现营收206.3亿元,同比增长29.43%,增速进一步提高。2022年1月18日正式上市的茅台1935迈上百亿台阶,2023年销售收入超110亿元,填补了茅台集团千元价格带的空白,成为茅台酱香系列酒核心单品,进一步巩固茅台品牌的“护城河”。


  实际上,酱香型白酒经历了前期的野蛮扩张,目前规模化酒企和品牌化产品逐渐取代小作坊订制酒、贴牌酒。茅台1935折射出酱香酒整体提质升级的趋势。


  从数据来看,权图酱酒工作室统计数据显示,2023年我国酱香酒产能约75万千升,同比增长7.1%,约占我国白酒产能的11.9%;实现利润约940亿元,同比增长8%,约占我国白酒行业利润的40.4%。尽管酱香酒产能增速较2022年的16.7%明显放缓,但其对白酒行业的利润贡献率不容小觑。


  酒业独立评论人肖竹青告诉中国证券报记者,酱香酒已进入2.0时代,比拼的是品牌和口碑。对于规模化酒企,持续建设品牌,持续发力消费者培育,持续提升品牌在消费者心中的心理价位,才能形成酱香酒消费者愿意买、渠道愿意卖的良好局面。


  以珍酒李渡为例,肖竹青认为,珍酒李渡目前已具备酱香酒产能优势,并已建立起全国化销售网络,产品以其性价比赢得消费者喜爱。反映到业绩上,3月25日晚间,珍酒李渡发布上市后首份年报,2023年公司实现营业收入70.30亿元,同比增长20.10%;经调整净利润为16.23亿元,同比增长35.50%。在行业整体承压的背景下,业绩实现逆势增长。


  丰富产品带完善价格带


  中国酒业协会数据显示,2023年,全国白酒行业实现总产量629万千升,同比下降5.1%;完成销售收入7563亿元,同比增长9.7%;实现利润总额2328亿元,同比增长7.5%。近五年来,利润增速首次降至10%以内。


  一方面,产量下降,利润上升,市场份额与利润规模向头部酒企聚集。另一方面,利润增速放缓,库存承压、动销缓慢等成为摆在白酒行业面前的难题。


  通过推进高端高价产品,维系利润增长的方式似乎“失灵”。中国酒业协会副秘书长刘振国表示,中国酒业正面临需求收缩、供给过剩、库存增加、预期转弱等多种困难,市场面临调整压力,继续依赖价格推动增长的模式将面临困难。


  酒业该如何破局?贵州茅台披露的2023年年报,以及刚结束的“酒业风向标”成都糖酒会,都体现出全国性酒企丰富产品带、完善价格带,地方性酒企打通周边市场、拓展全国市场的发展逻辑。


  比如,贵州茅台通过茅台迎宾酒、贵州大曲、茅台王子酒、汉酱以及茅台1935等系列产品,实现了百元到超千元价格带的全面布局,茅台酱香系列酒成为贵州茅台的重要增长极。在产品带上,今年成都糖酒会,茅台集团发布了蓝莓气泡酒、茅台醇酱酒等新品。茅台集团党委书记、董事长丁雄军在蓝莓气泡酒发布会现场表示,蓝莓气泡酒是茅台集团丰富产品带、优化价格带、打造全茅台品牌产品矩阵的重要尝试。


  在成都糖酒会上,泸州老窖发布了窖系列、泸州老窖·天府粮仓、泸州老窖特曲60版·红60三个系列的10款新品。从售价看,窖系列新品完成了对次高端价格带的全线布局。五粮液透露,即将推出45度五粮液、68度五粮液等新品,进一步完善五粮液1+3产品矩阵。


  “面对日益加剧的存量竞争,头部酒企打造全价格带‘护城河’,完成全价格消费场景覆盖和更多销售终端有效触达至关重要。”肖竹青表示。


  此外,地方名酒拓展全国市场是存量竞争下的破局方式。今世缘、西凤酒等地方名酒企均提出发展周边市场、开拓全国市场的相关部署。





    来源: 中国证券报


    记者: 杨梓岩


    编辑: 关婧


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